汽车业务亏损收窄！小米财报公布

5 月 27 日晚间，小米集团发布 2025 年第一季度财报。财报显示，2025 年第一季度小米集团营收为 1113 亿元，为小米集团连续两个季度超千亿，同比增长 47.4%，创历史新高；经调整净利润为 107 亿元，首超百亿，同比增长 64.5%，同样创历史新高。

从小米集团业务板块来分析，一季度手机 × AIoT 分部收入为 927 亿元，同比增长 22.8%，占小米集团总收入的 83.29%。此外，智能电动汽车及 AI 等创新业务分部总收入为 186 亿元，占小米集团总收入的 16.71%。其中，智能电动汽车收入为 181 亿元，占智能电动汽车及 AI 等创新业务总营收的比例超 97%；其他相关业务收入为 5 亿元。智能电动汽车及 AI 等创新业务分部毛利率为 23.2%，作为参考，2024 年第一季度为 12.6%，上季度毛利率为 20.4%，而 2024 年毛利率为 18.5%；智能电动汽车及 AI 等创新业务经营亏损 5 亿元，亏损明显收窄。

在技术研发方面，一季度小米集团研发开支为 67 亿元，与同期的 52 亿元相比增长 30.1%，增加原因是智能电动汽车及 AI 等创新业务相关的研发开支增加所致。小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军表示：" 研发今年投入超过 300 亿，未来五年研发投入计划 2000 亿元。 "

小米集团交出亮眼的季度财报，离不开智能电动汽车等创新业务的贡献。对于毛利率的增长，小米管理层表示，主要是小米 SU7 带来 " 规模经济 " 以及 SU7 Ultra 车型及周边产品拉动毛利率增长。此外，据报道，在一季度业绩电话会上，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰表示："SU7 发布这么久，一款都没有是 SU7 的对手，一个能打的都没有。产品力强才没有对手，没有对手就能够保证利润率。"

截至一季度末，小米 SU7 累计交付 75869 辆新车。小米 SU7 是小米汽车首款车型，于 2024 年 3 月 28 日正式上市，目前售价为 21.59-29.99 万元。凭借雷军、小米品牌多年在市场上积累的口碑以及小米 SU7 炫酷的外观设计、强大的性能等，小米 SU7 上市后在车市受到市场的强烈追捧。官方表示，目前小米 SU7 系列累计交付量超 258000 辆。

除小米 SU7 外，小米 SU7 Ultra 于今年 2 月 27 日上市，售价 52.99 万元，此前雷军预期全年交付目标为 1 万辆，而开售三天，小米 SU7 Ultra 锁单便突破万辆，提前完成任务。此外，小米汽车旗下第二款量产车——小米 YU7 也已在 5 月 22 日首发亮相，按计划，新车将在 5 月 31 日至 6 月 8 日期间亮相粤港澳大湾区车展，并在 7 月上市。

简单来说，小米汽车业务正继续保持高增速。目前，小米汽车旗下已布局小米 SU7、小米 SU7 Ultra 以及小米 SU7 三款车型。在此前的 2024 年最后一天，雷军曾在小米汽车工厂进行跨年直播，并在直播中定下 "2025 年要实现 30 万辆新车交付 " 的目标，而后在年度财报会议上，雷军又将这一目标提升至 35 万辆。雷军之所以有勇气将销量提升至 35 万辆，主要增量来自于即将发布的小米 YU7。零售数据显示，今年 1-4 月，小米 SU7 累计销量为 104454 辆，年度目标完成率为 29.84%。

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