中信建投：光伏报表端底部已现，关注产能出清及上游去库进度

36 氪获悉，中信建投证券研报指出，从 2024 年年报及 2025 年一季报情况来看，光伏行业盈利能力明显回落。但当前研报认为光伏行业报表端底部已经出现，四季度大量固定资产减值以及一季度东南亚双反影响已体现至报表，预计盈利能力进一步恶化概率较小。从产能端来看，行业扩产意愿受低盈利影响已明显下降，固定资产增速预计未来一年将大幅回落，但存量产能仍明显高于需求。研报认为行业后续需要重点关注上游去库以及产能出清进度。